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商品訊息簡述:

 颱風「山神」生成路徑遠離 台灣影響小

【台灣醒報記者藍苡瑄台北報導】第9號「山神」颱風在17日早上8點生成。「目前颱風位於台灣西南邊海域，朝著南海附近的東沙群島前進，逐漸遠離台灣，所以影響越來越小，」中央氣象局預報員官欣平17日受訪時說，影響台灣較大是16日晚間到17日清晨，東半部、恆春半島雨勢較大，現在颱風逐漸遠離台灣，所以雨勢逐漸趨緩。氣象達人彭啟明在臉書粉專寫下，「山神」對台灣沒有直接影響，不過外圍的水氣已經在東半部有些雨勢，17、18日都將持續有短暫雨。

「17日至19日因颱風『山神』遠離，所以天氣主要是受到吹東風影響，東半部、恆春半島會有短暫陣雨，」官欣平說，西半部地區則是多雲到晴為主，各地要注意午後雷陣雨，溫度方面，17日各地出現34至36度，留意高溫情形。

氣象專家吳德榮17日於「三立準氣象•老大洩天機」專欄寫下，18、19日盛行偏東風，東半部有局部陣雨，西半部晴朗炎熱，午後有局部性雷陣雨。20日之後的天氣與熱帶系統的活動有關，變數大、需耐心觀察。氣象達人彭啟明在臉書粉專寫下，第九號颱風「山神」，未來將在南海上持續往海南島方向前進，對台灣沒有直接影響，不過外圍的水氣，已經在東半部有些雨勢，今明兩天都將持續有短暫雨。

另外，目前位於菲律賓東方海面上有一個熱帶性低氣壓，預估周末會影響台灣北部、東半部、恆春半島，雨勢會較大。「這周天氣轉變落在周末，21日至23日要注意這個熱帶性低氣壓與其外圍環流，」官欣平說，這個熱帶性低氣壓還是有發展空間，未來不排除可能成為颱風。

氣象局提醒，17日到20日在南部沿海、東半部有比較大的長浪，17日在北部、東半部、恆春半島與金馬沿海地區，有較強的陣風，至於東沙群島因颱風接近，風力也比較強勁，民眾必須多加留意。

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 學者觀點－政府在公司經營權爭奪 應有的角色

工商時報【吳啟銘政大財管系副教授、美國特許財務分析師（CFA）】

非合意購併（Hostile takeover）在歐美行之多年，往往是採公開收購方式進行，以取得過半股權為目標，再透過召開股東臨時會，改選及取得過半董事席次，取得經營權。我國證券交易法及公開收購管理辦法亦有規範強制公開收購的規定，然而在真實世界，很多意圖奪取經營權者，如果可以透過多家境外人頭或投資公司方式，以化整為零方式，在市埸上取得多數股權，卻可隱藏實質控制股東身份，規避強制公開收購的規定，主管機關或法官往往因查證不易或不足或時效已過，使強制公開收購的規定形同虛設。

如此一來，少數股權股東將喪失未能參與享有公開收購的溢價好處，而政府機關，例如商業司或金管會或法院與其它股東或其它利害關係人，像員工、供應商、顧客或債權人等，也因無充分資訊查證，無法確認市場派的意圖、誠信，及永續經營能力，以致無法基於股東或利害關係人的長遠利益與國家利益做最佳裁決與判斷。

依證券交易法第43條之1第3項及公開收購管理辦法第11條之規定，任何人單獨或與他人共同預定於50日內取得公開發行公司已發行股份總額20％以上股份者，應強制要求其採公開收購方式為之，此即所謂強制公開收購制度。亦即當其在市場上持續購買的股份達20％時，此投資人便須揭露其爭取控制權意圖並法令要求其採公開收購。

而且，公開收購管理辦法第14條規定，被收購有價證券之公開發行公司於接獲公開收購人的依法規定須申報的公開收購說明書後，須於15日內提出同意或反對意見並完整揭露收購人身分、財務狀況、收購條件及資金來源合理性的查證措施與結果。

立法意旨便是希望欲爭取經營權者，不要採偷偷摸摸的突襲方式，而是要光明磊落站出來，透過充分揭露身份，動機或永續經營做法的認證過程，以取信股東與其它利害關係人並有利主管機關裁決．由於非合意購併的成敗，往往取決於主管機關的裁決。唯有在充分資訊揭露與完整查證配套下，主管機關才能判斷那一方最能照顧股東利益以及社會國家的長遠利益後，才能決定是否積極介入或消極中立的正確裁決。

傳統財金學理上，認為非合意購併的威脅，可提升公司治理，照顧股東權益，取得多數股權，便可以控制公司，因此政府的角色應儘可能維持中立。但近期理論與實證發現，很多非合意購併者往往是短視的投資人，透過多數股權取得控制權後，便透過資產處分或移轉、裁員關廠、或轉售經營權方式，只為自己謀私益，並不在乎企業社會責任與永續經營。

因此，在投資人保護不足的新興市場國家，非合意購併者不必然對少數股權的長期股東有利，反而有可能因短視措施，傷及社會與國家利益。尤其當非合意購併者屬於外國企業或投資人時，因涉及國內產業的競爭力維護或社會選民觀感時，政府官員便須扮演積極角色，以保衛國家利益與兼顧選民情感。

例如，近期德國或美國政府，基於國家安全與國內產業保護，對外國購併者便直接表達反對或否決立場。以日月光公司的非合意公開收購矽品公司為例，由於兩家公司皆屬全球半導業產業優秀領導廠商，學理上，此類強併強的水平合併，只要不涉及反托拉斯法，對台灣產業的國際競爭力提升的好處，是顯而易見的；但如果因為採非合意方式，造成矽品原經營團隊因而投靠外國敵營，造成智財流失，將不利國家利益。因此，政府便不宜僅採袖手旁觀，維持中立立場。

近期公司法修法論述，認為只要取得多數股權，便可召股東臨時會，透過改選董事取得經營權。個人建議一定要有配套修正，重點是應落實公開收購要求的資訊揭露與最終實質受益股東（尤其是外國企業）查證要求。此外，政府碰到涉及國內重要產業的永續發展，廣大投資人保護與利害關係人，特別是員工長遠權益的案例時，應積極介入，並表達贊成或否決立場。

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